株をはじめる前に読むブログ

読書の春という記事であげた１冊のうち、山崎元さん推奨の１冊　『行動経済学』をご紹介しよう
と思ってたのですが…
時間がなくて今日はうまくまとめられなかったので、この本に載っていた問題を1つ。

質問１
今、あなたはテレビのクイズ番組に出演しているとする。何題かの問題に正解し、最後の賞金獲得のチャンスがやってきた。
ドアが３つあり、どれでもいいからドアを開けるとその後ろにある賞金がもらえることになっている。１つのドアの後ろには100万円が置かれているが、残りの２つのドアの後ろにはタワシが有るだけ。　
あなたは、Ａ・Ｂ・Ｃ３つのドアから検討をつけてＡのドアを選んだとしよう。まだ、ドアは開けていない。
すると、どのドアの後ろに100万円が有るのかを知っている司会者は、Ｃのドアを開けた。もちろん、そこにはタワシがあるだけ。
ここで司会者はあなたに尋ねた。「ドアＡでいいですか？ドアＢに変えてもいいですよ。どうしますか？」

3月決算企業の本決算の発表が本格化してきましたね。2007年度の業績はもちろん、今年は2008年度の業績予想をどういう数字にしてくるかにも注目が集まってますね。

決算発表の時期にいつも書いてるのですが、特定の企業の決算発表日時を知りたい場合は、
決算発表予定日時一覧　[OPTICASTマーケットクリップ] で見る事ができます。
決算の予定日時を知りたい企業の銘柄名orコードを入力して検索すると、決算発表の日時と時間帯が見られます。コードで検索した方が確実。
以前は日付ごとの検索もできたのですが、無料版では現在できなくなりました。

その日どんな企業が何時に決算発表する予定か知りたい場合は、FISCOの決算発表予定一覧が便利だと思います。こちらのページは[クローズアップ株式]の記事を見て、知りました。

発表された決算情報は、適時開示情報閲覧サービスで見る事ができます。

決算短信はその企業のIRページにもUPされる事が多いですが、適時開示情報閲覧サービスへの方がUPが早いです。

2007年度の業績や2008年度の業績予想を、会社四季報の予想やQuickコンセンサスなどと見比べてみるのもいいんじゃないかと思います。

ブルベアファンドの、実際のところの値動きはどうなのか？　
調べてみました。
新興諸国株ファンドがお寒い　　？のつづき　という記事を書いた時(2/18〜2/22)の楽天証券の売上ランク1位も、新光Wベア日本株ファンドでした。その2/22、その後年初来安値をつけた3/17、そして先週末の4/18の3時点での騰落をみてみようと思います。

2/22の日経平均は13500で、4/18は13476で、この2点間を見ると結局もとに戻った形といえます。日経平均投信で見てみると、2ヶ月で+0.5%と小動きです。
それに対して新光Wブルは-1.0%とそれほど大きくなありませんが、マイナスです。新光Wベアの方は指数が0.数%の小動きだったのに対して6.0%ものマイナスです。

ブル・ベア型ファンドの正しい活用術でも指摘されていることですが、
上昇時にはブル型ファンド、下落時にはベア型ファンドというように、相場の上下に有ったファンドを選ぶことができれば、その損益は一般の投信よりも大きくなります。
その反面、予想に反した動きをした場合の損失も大きくなります。
また、もみ合い相場など購入時と売却時の値動きが小動きだった場合は、損失になります。

楽天証券の先週(4/14〜4/18)の投信買い付けランキングを見てみると、
1位に　新光Wベア日本株ファンド
5位に　新光Wブル日本株ファンド　がランクイン。
ブル型ファンドとベア型ファンドが結構人気のようです。そこで今回は、ブル型ファンドとベア型ファンドについて調べてみました。

ブル(雄牛)型ファンドは、レバレッジをかけた投信で普通の投信よりも大きく値動きします。新光Wベア日本株ファンドの場合、日本株の約2倍の値動きをします。
ベア(熊)型ファンドは、マイナスのレバレッジをかけた投信で、その投資対象が値下がりすれば利益になります。新光Wブル日本株ファンドの場合、日本株の約‐2倍の値動きをするので、日本株が下がれば利益になります。

ブル・ベア型ファンドに関しては
ブル・ベア型ファンドの正しい活用術　[新生銀行投資信託講座]が詳しいので、ご覧になるのをお薦めします。

モーニングスターで検索してみました。
1万円から投資可能な日本株株式ブル型ファンドの一覧

(日本トレンドS)　と(野村ブル・ベアS3)は、ブル・ベア双方でのスイッチングが可能です。

ブル・ベア型ファンドは、主に先物取引を使って運用しているようです。元気！は、株＋先物・ＯＰの運用のようです。

次回は、ブル・ベア型ファンドの実際の動きはどうなのか調べてみようと思います。

4/21より楽天証券で夜間取引の取扱いを開始しました。
松井証券が5/12よりPTSのサービスを始めるとの発表も有りましたので、
夜間取引・ＰTSについての現状を、まとめ直しました。

夜間取引はマネックス証券 がいち早くサービスを開始していました。「 マネックスナイター」
その日の証券取引所での終値での取引となり、同じ銘柄を買いたい人と売りたい人が会えば売買が成立します。
また、チャンス銘柄として、大口投資家からの売買注文が有った場合は、その銘柄を終値よりもディスカウントした価格で買える事も有ります。
丸三証券も参加しています。

2006年暮れよりカブドットコム証券が夜間取引のサービスを始めました。　「kabu.comPTS」
終値での取引ではなく、私設証券取引所(PTS)での取引です。昼間の取引と同じ様に、ザラ場方式で株価が変動し、寄り付きと引けは板寄せです。また、カブドットコムのPTSは呼び値の刻みが、東証や他のPTSよりも小さいのも特徴です。
2008年3月より、PTSでの取引が朝の8：20からと変更になりました。普通の市場の始値がつく前に買う事ができたり、ザラ場中もPTS取引ができるっていうのは面白いですね。ミスプライスを見つけられれば、市場とPTS間で裁定取引ができるかも。

2007年夏にイートレード証券 を中心とした「ジャパンネクストPTS」がスタートしました。
株価は変動しますが、注文は指値注文のみで成行き注文はできません。また寄りや引けでも板寄せは行いません。
クリック証券と楽天証券も参加しており、オリックス証券も参加予定です。
イートレード証券のみ、セッション2として24：30〜26：00の時間帯も取引可能です。※土日祝日の前日を除く

松井証券の「即時決済取引(松井証券PTS)」は、取引時間が夜間ではなく、他のPTSとはちょっと毛色が違います。
通常株を売買した場合、受け渡しまで４営業日かかるのですが、それを即日にするというのがその大きな特徴です。
受け渡しを即日にする事で、株を売却した代金をすぐに引き出す事が可能になります。また、同一銘柄を同日に何度でも売買(ループトレード)する事が可能になります。
個人的に興味があるのは、「取引所の時価で買いと売りの注文を随時成立させる価格決定方法（「ミラー方式」のクロッシング）」というのが、具体的にどんいうルールになるのかということです。直前についた価格なのか、売り気配や買い気配によるものなのか？

各夜間取引では、今のところ信用取引には対応していません。信用取引に対応し、売りからも入れるようになるともう少し流動性が上がると思うんですけどね。

約定日と決済日が各PTSによって微妙に違います。kabu.comPTSは権利取り最終日の夜に購入しても、配当や優待の権利を得られます。マネックスナイターとジャパンネクストPTSは１営業日遅くなる為、権利取り最終日の夜の購入では、権利取りに間に合いません。
松井証券PTSはどうなるんでしょうね
関連リンク
安心して航空会社の優待券をタダ取り?　[夕凪のイベント投資日記]

手数料は、マネックスが一律500円、カブドットコムが1000万まで378円などと、比較的低めに抑えられています。
イートレード証券は、正規料金はそれほど安くはないのですが、7月31日まではキャンペーンで一律367円となっています。
クリック証券は、正規料金が一律315円。
楽天証券は、イートレの正規料金より少しだけ高めの手数料となっています。楽天証券では新規参入に当たって特別キャンペーン等を行っていませんし、HPを見ても夜間取引PTSへの押しが弱いです。夜間取引へはそれほど積極的ではないような感じが窺えます。

ジョインベスト証券でもついに、先物とオプションの取扱いが3/24(月)より始まりました。手数料は、ラージが525円、ミニが105円、オプションが0.21%(最低210円、SQ決済の場合は最低価格なし)となるようです。松井証券と同じですね。
また、注文執行条件を見てみたら、逆指値も可能なようです。

FXで有名なインヴァスト証券が、2007年12月5日から225先物・先物ミニ・オプション取引に参入しましました。私もくりっく365はインヴァスト証券を使っています。
FXではお馴染みのif Done、OCO,if Done OCO注文ができます。OCOは普通の指値と逆指値が同時に出せる注文、カブドットコムでいうW指値。if Doneは、最初の注文が約定したら次の注文が自動に出される注文で、カブドットコムではUターン注文やリレー注文と呼ばれる注文方法です。手数料は、先物ミニが84円、先物ラージが483円、オプションが0.189%(最低189円)と結構安いです。この手数料でif DoneやOCO注文ができるなら使い勝手いいんじゃないかと思います。

イートレード証券は、これまで維持保証金(追証ライン)がSPANの1.2倍で、新規建てする時に必要な必要保証金が1.4倍でしたが。3/22注文分より、必要保証金も1.2倍に引き下げになりました。デイトレなどで、資金目一杯まで取引したい人にとっては良い改正ですね。
1月4日からは先物ミニの正規手数料が52.5円に引き下げになりました。はっきり言って安過ぎです。手数料が安いとなんとなく気楽な感じがしますが、リスクは変わらないので買い過ぎには注意しましょう。デイトレなど取引回数が多い人にとっては朗報ですね。先物ラージは525円です。

オリックス証券では、2月4日から、正規料金が先物ミニが52.5円、先物ラージが472.5円と引き下げになりました。

いつものまにやら、リテラクレア証券も正規料金が先物ミニが52.5円、先物ラージが525円と引き下げになっています。

楽天証券では先物ミニの手数料が105円に値下げです。楽天は日計りだと返済手数料無料(往復で105円)なので、先物ミニのデイトレードをする人にとっては良いですね。
あわせてオプションの手数料も0.210%（最低210円）に値下げです。こちらはイートレに合わせてきましたね。先物ラージは値下げになりませんでした。
マーケットスピードでも取引ができるので、株と先物を同時に取引する人にもいいかもしれません。また、先物の証拠金残高が6万円以上有れば、マーケットスピードの無料利用条件になります。

カブドットコム証券でも、先物ミニが105円に値下げになっています。

１月7日より、クリック証券でも先物と先物ミニの逆指値注文が始まりました。手数料の安さで定評のあるクリック証券(旧GMOインターネット証券)ですが、株への逆指値導入も近いかもしれませんね。

2006年7月18日(火)から、日経先物mini がスタートしました。
今までの日経先物は1枚が日経平均の1000倍なので、1枚で約1800万円分でした。最近は日経平均が1日で200円・300円動くこともざらですが、日経先物を1枚で20万円・30万円動くって事です。それだと、資金が豊富にある人以外にはハイリスクハイリターン過ぎるので、先物の10分の１(日経平均の100倍)の日経平均miniが登場しました。これだと、1枚で約180万円分。日経平均が200円・300円動いても2万円・3万円の変動ですみます。

9月18日からは、イブニングセッションとして午後4時半から午後7時までの間も、日経先物・先物ミニ・オプションの取引が可能になりました。
7時までとはちょっと中途半端ですが。それなりに売買が成立していて、ネット証券の夜間取引よりはずっと盛り上がっているんじゃないかと思います。これが夜までやっていれば、株の夜間取引にも勢いが少しはでると思うんですけどね。

では、日経平均先物miniは、どこで買えるのか？株と同じ様に証券会社で買えます。取扱いのない証券会社もあります。
ただし、日経平均先物miniは入金額以上の損失(借金)をこうむる可能性の有るリスク商品なので、普通の株の口座とは別に専用の口座を持つ必要が有ります。たいていは日経先物と、日経先物mini、オプションの３つを共用して使える口座になっています。
私は下落時のヘッジ用に口座開設しようかなと検討中です。が、この記事の趣旨は先物・オプション口座を開くのをおすすめしたいわけでなく、既に開こうと検討中の人(自分も含む)の証券会社選びの参考になればなと思い書きました。
日経先物miniだけでなく、日経先物やオプションの手数料も合わせて、表にしてみました。

オプション
手数料率でみると、0.18%のクリック証券(最低210円)が最も安く、0.189%のインヴァスト証券(最低189円)、0.21%のオリックス証券(最低105円)と 松井証券(最低210円)・イートレード証券(最低210円) ・楽天証券（最低210円）・ジョインベスト証券(最低210円)の5社も充分に低い手数料率です。0.525%(最低315円)の岩井証券・0.525%(最低525円)のひまわり証券が続きます。ひまわり証券は日計り(デイトレ)の返済は無料ですし、逆指値もあります。
オプションについて詳しく知りたい人は↓のリンクを見てみてください。説明してると長くなりすぎるので。。
株式指数オプション取引入門　[大阪証券取引所]
日経平均オプション講座　[楽天証券]

日経先物
日経先物の手数料は1枚あたり、525円〜2100円と証券会社によって手数料に結構の開きが有ります。
最も安いのは、350円のクリック証券です。
472.5円のオリックス証券、483円のインヴァスト証券、525円の松井証券・イートレード証券・リテラクレア
証券・ジョインベスト証券、987円のカブドットコム証券といったところも安いです。
また日計り(デイトレ)の場合、返済分は無料にしている証券会社も多くあります。
また、ひまわり証券は１日の手数料上限が52500円となっているので、ヘビーユーザーにはおすすめ。

日経先物について詳しく知りたい方は↓のリンクをご覧ください。
先物取引入門　[大阪証券取引所]
日経平均先物取引講座　[楽天証券]
日経　先物　[株式＠２ch掲示板]

日経先物mini
miniの手数料は、105円か210円としているところが多いです。
それ以上に安いのがイートレード証券とオリックス証券とリテラクレア
証券が52.5円。
インヴァスト証券が84円。クリック証券が99円。105円なのは岩井証券・松井証券・楽天証券・カブドットコム証券・ジョインベスト証券。
エイチエス証券は0.00525%の定率制の手数料をとってるのでちょっと分かりにくいですが、日経平均が14000円で73.5円と安めです。日計りの場合返済が無料なのは楽天証券・マネックス・トレイダーズ証券などとなっています。

日経225mini早分かり講座　[大阪証券取引所]
日経225ミニ関連記事　[クローズアップ株式]
225　mini　[２ch検索]

保証金
先物やオプションの取引をする際は、保証金が必要になります。span保証金(プライススキャンレンジ)とゆうのが決められており、証券会社によってspan保証金の1.○倍の保証金が必要になります。表の保証金の欄が2段になっている証券会社は、上が購入時に必要な必要証拠金で、下が追証の基準となる維持保証金です。ちなみに2008年3月21日現在のSPANプライススキャンレンジは66万円です。日経先物miniはその10分の１の6万6千円が基準になります。
なので1枚あたりの保証金(カッコ内はmini)は、
1.0倍のトレイダーズ証券とファンドネット証券だと、66万円(6万6千円）、
1.2倍の証券会社だと、79万2千円(7万9200円)、1.4倍の証券会社で92万4千円(9万2400円)、1.5倍の証券会社で99万円(9万9千円)。カブドットコムとトレイダーズのminiは10万円が最低限必要です。
しかしぎりぎりだと当然追証の可能性が高くなってしまうので、余裕をもった資金が必要だとは思います。

先物やオプションの証拠金計算のもとになるSPANのプライススキャンレンジの正確な計算方法はちょっと複雑ですが、大雑把にいうと1日で大きな変動があると上がります。これまた大雑把にいうと大きく動いた日1日の変動幅×1000ぐらいが、プライススキャンレンジになります。

注文
基本は成行きか指値となります。さらに寄成り・引け成り・寄り指・引け指し・不成りの条件発注をできる証券会社が多いです。
さらに逆指値注文ができる証券会社は、 イートレード　カブドットコムマネックス 　 岩井 ファンドネット トレイダーズ ひまわり　松井　楽天　インヴァスト・ジョインベスト等です。先物はハイリスクなだけに、逆指値ができるところの方がいいんじゃないかと思います。

まとめ
各証券会社によって、手数料は保証金は結構な開きが有ります。何を重要視するかで証券会社を選べば良いと思います。
例えば私だったら、日経先物を取引する事はまずないと思うので、日経先物miniとオプションの手数料。そして逆指値があるかどうかを重要視します。なので、岩井証券・イートレード証券、松井証券 ・カブドットコム証券 ・マネックス証券 ・トレイダーズ証券・楽天証券・インヴァスト証券・ジョインベスト証券あたりになるかな。

日経平均に連動するファンドのコストとリターンを調べてみました。

いきなりですが問題、イートレード証券で取り扱っている日経平均連動型のファンドはいくつ有るでしょう？

日経平均と並ぶ「日本株の代表的インデックス」TOPIXに連動するファンドの、コストとリターンを調べてみました。