株をはじめる前に読むブログ

今月は、原油が一時135ドルを突破し史上最高値をつけるなど、原油高に関するニュースが目立ちました。ほんの数ヶ月前に100ドルを突破して騰がり過ぎと言われていたのに。
ガソリンも６月から170円ですか。。

そんな逆風のなか、2008年5月の世界の株価は上昇しているところが多かったです。

12月末→4月末→5月末(先月末比)(昨年末比)で見ていきたいと思います。

まずは為替。対円　
米ドルは、111.1→103.9→105.5(+1.5%)(今年-5.0%)
ユーロは、165.4→162.3→164.1(+1.1%)(今年-0.8%)　
英ポンドは、224.2→206.5→209.1（+1.3%)(今年-6.7%)
豪ドルは、98.4→97.1→100.8(+3.8%)(今年+2.4%)
NZドルは、87.0→81.2→82.6（+1.7%)(今年-5.1%)　
カナダドルは、114.5→103.1→106.2（+3.0%)(今年-7.2%)

今月は、６通貨とも円安方向に進みました。中でも、資源国通貨の豪ドルとカナダドルの上昇が目立ちました。
豪ドルは、対円の昨年末比でもプラスになりました。

つづいては、世界の株価指数を見てみましょう。

アメリカ株 はというと、(米ドルベース)　3月からSP500も追加しました(個人的に海外ETF でIVV保有してますし）
NYダウが、13265→12820→12638（-1.4%）(今年-4.7%)
SP500は1468.4→1385.6→1400.4(+1.1%)(今年-4.6%)
NASDAQは2652.3→2412.8→2522.7（+4.6%）(今年-4.9%)
円建てで見ると、約１．５％プラスされます。
今月の動きだけ見るとバラバラの動きですが、昨年末比で見てみると-4.7〜-4.9%とほぼ横並び。

ヨーロッパ株はいうと、(現地通貨ベース)
ドイツDAXは、8067.3→1648.8→7096.8（+2.1%）(今年-12.0%)
イギリスFT100は、6456.9→6087.3→6053.5（-0.6%）(今年-6.2%)
円建てで見ると、ドイツは＋３％強、イギリスは＋０．７％程度。
堅調といったところ。

ＢRICｓはというと、(現地通貨ベース)
インドSENSEX指数は、20287→17287→16416（-5.0%）(今年-19.1%)
ブラジルは、63886→67868→72593（+7.0%）(今年+13.6%)
ロシアは、2290→2122.5→2459.9（+15.9%）(今年+7.4%)
上海総合指数は、5262→3693→3434（-7.0%）(今年-34.7%)
香港Ｈ株指数は、16125→14230→13771（-3.2%）(今年-14.6%)  
資源国のブラジルとロシアが大幅な上昇。昨年末比でもプラス。
対して、インド・中国は下落。昨年末比でも二桁のマイナス。
BRICs は明暗が分かれた１ヶ月となりました。ただし、インドと中国は昨年上がり過ぎなくらい上がってますので、調整に時間がかかって当然と言えば当然かな。

日本の株価指数を見てみると
日経平均　12月末15308→4月末13850→5月末14339（+3.5%）(今年-6.3%)
TOPIXは、1475.7→1358.7→1408.1（+3.6%）(今年-4.6%)
2部株価指数は、3277→2886.3→3005.5（+4.1%）(今年-8.3%)
ジャスダックインデックスは、72.17→64.08→64.68（+0.9%）(今年-10.4%)　
マザーズ指数は、783.2→610.9→652.4（+6.8%）(今年-16.7%)
ヘラクレス指数は、1180.3→1017.4→1048.4（+3.0%）(今年-11.2%)
REIT指数は、1869→1492→1538.6（+3.1%）(今年-17.7%) 

日本株の指数は揃ってプラス。ジャスダックインデックス以外は3％以上のプラスとなりました。
１月頃はジャパンパッシングという言葉をよく耳にしましたが。投資主体売買動向では、外国人が４月第１週から８週連続の買い越しとなりました。今年の累計でも買い越しに転じました。やはり外国人が買えば日本株が上がるって構図なんですかね。ちょっとくやしいですけど。

今月は決算発表が多かったですが、事前にだいぶ悪い方に折り込まれていた事も有ってか、発表後は上がる企業の方が多かったです。もちろん下がったところも有ります。 

前々回の記事でも書いた、マネックスキャンパス受講者の特典動画ですが、
「海外ETFのポイントを押さえておこう」　講師：内藤忍
という動画がUPされていたので、昨日見てみました。

香港上場以外の海外ETFの取扱いが噂されているマネックス証券ですので、ひょっとしてそれに関する情報が得られるかな、と思って見てみたのですが

割安株を見つける際の方法の一つにスクリーニングが有ります。
条件をつけて、その条件にある銘柄を見つける事ができます。

それを１歩すすめて、割安度の指標を点数化してみました。
業種別バリューランキング（Excel）
↑重いんで、右クリックで保存してください。

・楽天証券のスクリーニングの2008年５月26日の数字をもとに作成。

・比較項目は、PER・PBR・PCFR・配当利回り・ROE・過去３年平均売上高成長率・EV/EBITDAの7項目です。

・どの指標を重視するかの重みづけができます。
ピンクバックの所に数字を入れたあと、調整得点のところを降順で並び替えてください。

・業種別のくせを修正する為に、（各企業の指数-業種平均指数）/業種平均の標準偏差で、点数化しました。
PER・PBR・PCFR・EV/EBITDAといった、低い方が割安な指数は、-1を掛けて逆数にしました。

・しかしそれでも、業種別のくせが出てしまっています。気になる方は、各業種のシートの業種別平均や標準偏差の数字を適当にいじってみてください。

・ほとんどの銘柄（約3400銘柄）を網羅しています。
しかし、異常値を減らす為に、PERは0〜100倍で絞込みしています。また、50倍以上の銘柄でPERが極端に高く平均を押し上げそうな銘柄は、削除しています。
なぜか、銀行がスクリーニングで出てこなかったので、表にも有りません。
EV/EVITDAがマイナスの企業は数値を50にしています。

・わざわざ書くまでもないことですが。
極端に割安な株は、業績不安など何か売られる原因が他に有る場合が多いです。
点数が高いからといって投資するのではなく、割安で投資したい気になる銘柄を探す為の手助け程度に。

マネックス証券に口座を持っていると、マネックスキャンパスを無料で受講できます。
そして、受講した後もいろいろな勉強動画が配信されているので、それを見る事ができます。
動画はどうしても見るのに時間がかかるので、
私の場合いろいろ見たいと思いつつ、その一部しか見れてませんが。。

その中で、
「企業価値を見抜いて投資をしよう〜ケーススタディから学ぶ〜動画配信 3 回シリーズ　第 1 弾　
★今回の分析銘柄はこの3つ！★武田薬品工業、ソフトバンク、サマンサタバサジャパンリミテッド」
っていう動画が、貸借対照表やキャッシュフローの見方のひとつとして、非常に参考になりましました。

まずは、日経平均のＰＥＲチャートをご覧ください。(表示期間を長期１に）

去年の4月には20倍を超えていた日経平均のＰＥＲは、上下を繰り返しつつ下がっていき今年の3月には13.20まで下落しました。その後上昇に転じ5月15日には17.10まで上昇しました。

PER＝株価／一株利益(EPS)なので、
株価＝一株利益(EPS)×PER　です。

関係を表にすると、こんな感じ

EPSは企業業績を表わし、PERは主に今後の企業業績の予測+相場のマインドを表わすと言えるんじゃないかと思います。

株や投資信託の譲渡益や配当金・分配金にかかる税金は、現在(売買益は今年いっぱいまで、配当金・分配金は2009年3月まで)は、暫定税率で10%です。
そして、気になる2009年以降の税制が決まったようです。

簡単に言うと、
2009年と2010年は過渡期として、
・１年間の譲渡益の合計額が500万円以下の場合は10％　それを超える分に関しては20%
・１年間に受け取る配当金・分配金の合計額が100万円以下の場合は10％それを超える分に関しては20%

2011年以降は
譲渡益、配当金・分配金の税率は20%　になるようです。

とりあえず私の場合は、1年間の譲渡益が500万円以上・配当金が100万円以上となる事は無さそうなので、2010年までは10%の税金でよさそうですが。

証券金融税制のまとめ 　[株式十八番]
を読んで知りました。譲渡益と配当所得の損益通算など細かい点までよくまとめられています。

SBI証券(旧イートレード証券)でも、ついにアメリカに上場の海外ETFの取扱いが2007年6月19日スタートしました。

海外ETFは普通の米国株式の取引と同じルールだと思われるので、SBI証券の海外株式取引に関する説明書を読んで、楽天とSBI証券の比較してみようと思います。

米国上場のETF

商品ラインナップの面では、楽天証券の方が優勢です。

一方SBI証券の方がいいと思うのは、
・手数料が5$ほど安い事。
・分配金を米ドルで受け取れる(当然自分で日本円に替えることも可能)
売買はどちらも米ドル建てなので、事前に米ドルに替えておく必要があります。
・購入単位が10株以上1株単位なところ(海外ETFが普通の米国株と同じルールとすれば)。これにより予算にあった購入がしやすいと思われる。

とりあえず、私は楽天証券で海外ETFを購入してますが、今後SBI証券に変更するかどうかは別として、SBI証券でも外国株取引開始手続き中です。

2006年10月19日から楽天証券でアメリカ株(SP500とNASDAQ)と中国株の海外ETFの取扱いが始まりました。

2007年1月26日からはインド株のETFの取扱い開始。
3月20日から、アメリカ以外の先進国(主にヨーロッパ)のETFと新興諸国のETFが追加されました。
5月2日からは、NYダウとSP500に連動する海外ETFが追加されました。
5月19日から、DVY・EWY・EWＴ・EWZ・EZA・FXIの6本、23日からEWYが追加になりました。
6月19日から、IBB・AGG・TIP・IYRの4本が追加になりました。
7月9日から、IOO・IJH・GSGなど14本も追加になりました。
10月1日からは、一挙に13本もの追加になりました。
12月5日から、IWMが追加になりました。
12月17日から、MSCIコクサイに連動するTOKが追加になりました。
2008年5月2日より、香港上場の7本のETFが追加になりました。
そして、5月16日より、インテリジェントインデックスETFなど8本が追加になりました。
楽天証券さんの海外ETFの取扱いがどんどん増えていくので、この記事もどんどん長くなっていきます。

07年8月24日からはイートレード証券でも海外ETFの取扱いが始まっています。手数料の安さのイートレ。品揃えの楽天といったところでしょうか。

08年5月16日から、8本のETFの取扱いが始まりました。インテリジェントインデックスETF6本と、クリーンエネルギー関連株と水資源関連株のETF2本です。

インテリジェントインデックスファンドってなんだ？　　
って思った人は、↑の記事を読んでみてください。簡単に言うと、ファンダメンタルに基づいたインデックス(指数)に連動するETFです。
PXF(RAFI)とPFA(ダイナミック)は、アメリカを除く先進国の株に投資するインテリジェントインデックスETFです。普通のインデックスETFとしては北米を除く株に投資するEFAがすでに有りました。
この3本の比較チャート
PXF＞EFA＞PFA　　　
全体的に同じ様な値動きをしていますが、PXFとPFAは一箇所づつポンと跳ね上がっている所がちょっと気になりますね。売り板の薄い所に大量の買い注文が入ったのかなと思われます。

同じくヨーロッパ株に投資する海外ETFとしては、PEF(RAFI)とPEH(ダイナミック)とIEV(普通のインデックス)の3本です。
ヨーロッパ株ETFの比較チャート
PEH＞IEV＞PEF

日本を除くアジア・太平洋地域の株に投資するインテリジェントインデックスETFが、PAF(RAFI)とPUA(ダイナミック)です。日本を除く太平洋地域(オーストラリア・ニュージーランド・香港・台湾・シンガポール等）の株に投資する普通のETFがEPPです。
太平洋地域ETF3本の比較チャート
PAF＞＞EPP＞PUA

同じ地域へ投資しているETFだけにどれも似たような動き方をしていますが、インテリジェントインデックスETFの方が、上がる時も下がる時もやや変動が大きいように見えます。

今回、クリーンエネルギー関連株に投資するPBDと、水事業株に投資するPIO、の2本も取扱いが始まりました。どちらも今注目されるテーマですね。私個人的には、すでに注目されているテーマに投資するのは好みではありませんが。
これら2本と、世界の100企業に投資するIOOとの比較チャート
これを見ると、PBDの変動の大きさが目立ちます。

↓楽天証券が作った日本語ファンクトシートを見ると、今回取り扱いを開始した8本はどれも良く見えるんですけどね。
PXF(米国を除く先進国　RAFI)
PFA(米国を除く先進国　ダイナミック）
PEF(ヨーロッパ　RAFI)
PEH(ヨーロッパ　ダイナミック）
PAF(日本を除くアジア太平洋地域　RAFI)
PUA(日本を除くアジア太平洋地域　ダイナミック)
PBD(クリーンエネルギー関連)
PIO(水事業)

為替手数料も含めた往復の手数料率では、
10万円分の購入の場合、中国(上場)株が約3%、アメリカ(上場)株が約6.5%
30万円分の購入の場合、中国(上場)株が約3%、アメリカ(上場)株が約2.5%
60万円分の購入の場合、中国(上場)株が約3%、アメリカ(上場)株が約1.5%
120万円分の購入の場合、中国(上場)株が約2.9%、アメリカ(上場)株が約1%　となります。

10万〜20万円程度の金額の購入で有れば、中国(上場)株の方が向いているようです。
先進国型の投資信託で低コストのものだとノーロードで信託報酬は0.8〜1%程度です。それに対してリクソーETF MSCI ワールドだと往復手数料約3%に信託報酬が0.45%。6〜9年以上の保有で、やっと逆転となります。

往復で約3%の手数料は、新興国型の投資信託の購入手数料並ですね。それでいて、信託報酬は1%以下と新興国型の普通の投資信託よりはずっと低コストとなっています。
ロシアやインド、アジアパシフィックなどの新興諸国に投資したい場合、投資信託の代わりとして、これらのETFを利用するというのも有りじゃないかと思います。

為替手数料がもう少し低ければ、もっと使い勝手がよくなるんですけどね。

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今回取り扱いがはじまるリクソーのETFですが、現物株のバスケット買いとエクリティスワップを組み合わせた「シンセティック・リプリケーション」という運用手法がとられています。耳慣れない言葉だったのですが、アルビレオさんのコメントが分かりやすかったです。コメント欄も含めて、ETF・インデックス投資の方には要チェックのブログです。

リクソーETF MSCI ワールドの詳細情報。果たして気になる出来高は？　[敗者と勝者のゲーム]
MSCIワールドの過去の出来高や、構成国・構成セクターの割合が書かれていて、参考になります。出来高は、ちょっと少ないようです。ちなみに今日5/2の出来高は7100口(710単位)でした。

現在の楽天証券の取扱いは↓の49銘柄（アメリカ53・香港12）です。