売上と利益率～自動車と市況関連株　株をはじめる前に読むブログ

売上と利益率～自動車と市況関連株

営業利益率と営業利益の関係の続きです。
自動車４社の数字を見てみましょう。(数値は会社四季報夏号より）

トヨタ	売上	売上高伸び	営業利益率	利益率伸び	営業利益	利益伸び
◎03. 3	15,501,553		8.2%		1,271,646
◎04. 3	17,294,760	11.57%	9.6%	17.49%	1,666,890	31.08%
◎05. 3	18,551,526	7.27%	9.0%	-6.48%	1,672,187	0.32%
◎06. 3	21,036,909	13.40%	8.9%	-0.94%	1,878,342	12.33%
◎07. 3	23,948,091	13.84%	9.3%	4.70%	2,238,683	19.18%
◎08. 3	26,289,240	9.78%	8.6%	-7.62%	2,270,375	1.42%
◎09. 3予	25,000,000	-4.90%	6.4%	-25.89%	1,600,000	-29.53%

営業利益率を見てみると、トヨタが安定して高めですね。さすがはコストカットにおいて「乾いたぞうきんをさらに絞る」と形容されるだけの事は有ります、シェアが高いというのも利益率に良い影響を与えていると思います。ここ6年間で営業利益率が8.2～9.6%の間で推移していたところから比較すると今年度予想は6.4%、とやはり大変な１年なのかなとうかがわせます。営業利益率10%にしていくのが、今後の目標とのこと。
自動車メーカーですと、営業利益率は10%が上限に近いんですかね。

ホンダ	売上	売上高伸び	営業利益率	利益率伸び	営業利益	利益伸び
◎03. 3*	7,971,499		8.6%		689,449
◎04. 3*	8,162,600	2.40%	7.4%	-14.99%	600,144	-12.95%
◎05. 3*	8,650,105	5.97%	7.3%	-0.80%	630,920	5.13%
◎06. 3*	9,907,996	14.54%	8.8%	20.24%	868,905	37.72%
◎07. 3	11,087,140	11.90%	7.7%	-12.39%	851,879	-1.96%
◎08. 3	12,002,834	8.26%	7.9%	3.35%	953,109	11.88%
◎09. 3予	12,140,000	1.14%	5.4%	-32.57%	650,000	-31.80%

日産	売上	売上高伸び	営業利益率	利益率伸び	営業利益	利益伸び
連99. 3	6,580,001		1.7%		109,722
連00. 3	5,977,075	-9.16%	1.4%	-17.16%	82,565	-24.75%
連01. 3	6,089,620	1.88%	4.8%	245.12%	290,314	251.62%
連02. 3	6,196,241	1.75%	7.9%	65.61%	489,215	68.51%
連03. 3	6,828,588	10.21%	10.8%	36.74%	737,230	50.70%
連04. 3	7,429,219	8.80%	11.1%	2.84%	824,855	11.89%
連05. 3	8,576,277	15.44%	10.0%	-9.56%	861,160	4.40%
連06. 3	9,428,292	9.93%	9.2%	-7.91%	871,841	1.24%
連07. 3	10,468,583	11.03%	7.4%	-19.74%	776,939	-10.89%
連08. 3	10,824,238	3.40%	7.3%	-1.56%	790,830	1.79%
連09. 3予	10,350,000	-4.38%	5.3%	-27.27%	550,000	-30.45%

日産だけ特別にIRのデータも追加して、1999年３月期からのデータとしました。00年3月期にわずか1.4%だった営業利益率は３年後の03年3月期には10.8%と急上昇しました。有名な？ゴーンマジックですね。1999年6月に600円程度だった株価は2000年に400円まで下がった後、2003年には1200円台となりました。
07年以降は、ちょっと息切れ気味の様です。
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三菱自動車	売上	売上高伸び	営業利益率	利益率伸び	営業利益	利益伸び
連03. 3	3,884,874		2.1%		82,761
連04. 3	2,519,449	-35.15%	-3.8%	-280.45%	-96,852	-217.03%
連05. 3	2,122,626	-15.75%	-6.1%	57.53%	-128,544	32.72%
連06. 3	2,120,068	-0.12%	0.3%	-105.28%	6,783	-105.28%
連07. 3	2,202,869	3.91%	1.8%	470.91%	40,237	493.20%
連08. 3	2,682,103	21.75%	4.0%	121.67%	108,596	169.89%
連09. 3予	2,650,000	-1.20%	2.3%	-44.08%	60,000	-44.75%

三菱自動車は、三菱ふそうリコール隠しで揺れた04年3月期～05年3月期は赤字転落。その後は黒字転換し08年３月期の営業利益率は4.0%まで上がりましたが、それでも上位3社と比べると低い利益率となっています。三菱自動車は上位３社と比べてほぼ倍の高めのPERとなっています。これは、成長期待というよりは、他社と比べて低い利益率が不調を脱すれば上がるんじゃないかという期待が入っているのかなと思います。

景気循環株・市況関連株は、一般的に利益率の変動が大きめです。その為、株価の変動も大きくなりがちです。

新日鉄	売上	売上高伸び	営業利益率	利益率伸び	営業利益	利益伸び
連03. 3	2,749,306		5.2%		142,961
連04. 3	2,925,878	6.42%	7.7%	47.54%	224,475	57.02%
連05. 3	3,389,356	15.84%	12.7%	65.34%	429,948	91.53%
連06. 3	3,906,301	15.25%	14.8%	16.31%	576,319	34.04%
連07. 3	4,302,145	10.13%	13.5%	-8.61%	580,097	0.66%
連08. 3	4,826,974	12.20%	11.3%	-16.18%	545,580	-5.95%
連09. 3予	5,560,000	15.19%	9.2%	-18.53%	512,000	-6.15%

川崎汽船	売上	売上高伸び	営業利益率	利益率伸び	営業利益	利益伸び
連03. 3	632,725		4.6%		29,282
連04. 3	724,666	14.53%	9.7%	110.32%	70,534	140.88%
連05. 3	828,443	14.32%	13.0%	34.00%	108,053	53.19%
連06. 3	940,818	13.56%	9.4%	-28.31%	87,976	-18.58%
連07. 3	1,085,539	15.38%	5.7%	-39.56%	61,356	-30.26%
連08. 3	1,331,048	22.62%	9.7%	72.33%	129,648	111.30%
連09. 3予	1,340,000	0.67%	9.3%	-5.00%	124,000	-4.36%

不動産業も、市況関連の一つと言えるでしょう。最近、破綻した２社のデータも載せときます。破綻企業は、貸借対照表やキャッシュフローも見た方が良いと思いますが。

アーバンコーポ	売上	売上高伸び	営業利益率	利益率伸び	営業利益	利益伸び
連03. 3*	32,514		7.4%		2,414
連04. 3*	51,363	57.97%	10.9%	47.01%	5,606	132.23%
連05. 3*	57,033	11.04%	18.4%	68.78%	10,506	87.41%
連06. 3*	64,349	12.83%	18.7%	1.45%	12,025	14.46%
連07. 3	180,543	180.57%	33.9%	81.61%	61,271	409.53%
連08. 3	243,685	34.97%	28.6%	-15.80%	69,636	13.65%

創建ホームズ	売上	売上高伸び	営業利益率	利益率伸び	営業利益	利益伸び
単03. 2*	16,535		3.9%		640
連04. 2*	21,541	30.28%	3.8%	-3.09%	808	26.25%
連05. 2*	27,296	26.72%	4.3%	14.96%	1,177	45.67%
連06. 2*	38,553	41.24%	5.4%	24.40%	2,068	75.70%
連07. 2	44,031	14.21%	6.1%	14.02%	2,693	30.22%
連08. 2	41,805	-5.06%	0.2%	-96.09%	100	-96.29%