株をはじめる前に読むブログ

主市場が東証1部の1632銘柄の、「出来高」、「流動性（＝出来高÷単元株数）」、「投資金額（=株価×単元株数）」、「ベータ」「ベータ乖離」の５つの指標の相関係数を計算しました。

ベータ乖離とベータが-0.79の負の相関、出来高と流動性が0.85の正の相関となっているのが目立ちます。しかしこれらは指数の性質を考えたら当然の結果かと思います。

投資金額と流動性は、負の相関【投資金額が高い銘柄ほど、取引量が少なくなる傾向が有る】となっていますが、-0.05と無相関に近いです。

出来高とベータ乖離は、負の相関【出来高が増えるほどβとの乖離が少ない（日経平均と同じ様な動きをする）】となっていますが、-0.12と非常に弱いです。
流動性とベータ乖離は、負の相関【流動性が増えるほどβとの乖離が少ない（日経平均と同じ様な動きをする）】となっていますが、-0.05とさらに弱いです。
投資金額とベータ乖離は、負の相関【投資金額（株価×単元価格）が増えるほどβとの乖離が少ない（日経平均と同じ様な動きをする）】となっていますが、-0.11とこれまた弱いです。

上記３つの結果は、先週に書いた記事
流動性の大きい銘柄ほど日経平均の影響を受けやすい？
株価が大きい銘柄ほど日経平均の影響を受けやすい？
出来高が多い銘柄ほど日経平均の影響を受けやすい？
と比べると、相関がプラスかマイナスかの方向は同じですが、相関の強さでいうと印象が違ったものとなりました。

次に、1632銘柄を「出来高」を少ない順から並べ、100銘柄づつ17グループ（最後のグループは32銘柄）に分けました。（おまけの表１）
各グループの出来高平均とベータ乖離平均を算出。それをもとに相関係数を調べてみると、
出来高平均とベータ乖離平均は、-0.42という結果で、中程度の負の相関となりました。
ついでに、17グループに出来高が少ない順番に1,2,3…とグループ名をつけ、ベータ乖離平均との相関係数を調べたところ、結果は-0.98と非常に強い負の相関となりました。
出来高の絶対値よりも、相対的な出来高の大きさの影響が強いようです。

同様に「流動性」順に並べて、各グループの流動性平均とベータ乖離平均の相関係数を計算すると、
-0.36という結果となりました。
流動性グループ順番とベータ乖離平均との相関係数は、　-0.94
出来高の場合とほぼ同様の結果となりました。（おまけの表２）

同様に「投資金額」順に並べて、各グループの投資金額平均とベータ乖離平均の相関係数を計算すると、
-0.78という強めな、負の相関となりました。
出来高や流動性の場合よりも強い負の相関となりました。
ただし、流動性グループ順番とベータ乖離平均との相関係数は、-0.82　となり
と出来高や流動性の場合よりも負の相関が弱いです。（おまけの表３）

まとめ
出来高が多い群ほど、日経平均（おそらくTOPIXとも）との乖離が小さくなる傾向がある。
流動性が高い群ほど、日経平均（おそらくTOPIXとも）との乖離が小さくなる傾向がある。
投資金額が大きい郡ほど、日経平均（おそらくTOPIXとも）との乖離が小さくなる傾向がある。

「出来高」「流動性」「投資金額」といった項目は、「日経平均と同じ様な動きをするかどうか」に影響を与える要因で有ると言えると思います。

しかし個々の企業のベータを見ると、ベータ（ベータ乖離）の値のバラつきが大きく、その結果、相関係数も０に近いものとなっている。
これは、個々の企業の値動きでは「出来高」「流動制」「投資金額」以外の要因、例えば「業績」等による影響が大きいからだと思われる。

おまけ
表１、出来高順100銘柄ごとのグループの平均値

表2、流動性順100銘柄ごとのグループの平均値

表3、投資金額順100銘柄ごとのグループの平均値